Rapport mensuel, juillet 2025

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Editorial : L’été sera (très) chaud!

L'été arrive avec ses promesses et ses défis. Après les orages du printemps, la canicule s'installe. Ce changement climatique apportera une nouvelle dynamique. De nouveaux orages ne sont pas exclus. Nous devons attendre avec impatience une légère baisse de la température. Cette période critique exige notre attention.

Le temps va-t-il influer sur les marchés ?

Le troisième trimestre pourrait être celui de « tous les dangers ». Les marchés abordent cette période sans réelle marge de sécurité. Il est sage de garder un peu de cash en réserve. Cela permettra de saisir des opportunités lorsque les choses se compliqueront.

- by Kim Muller, CIO (Switzerland)

Évaluation de la situation économique actuelle

Taux d'emploi et PIB américain

Le marché de l'emploi aux États-Unis continue de se détendre. Cependant, il ne montre pas de symptômes de faiblesse marquée. Le PIB américain pour le premier trimestre a été révisé à la baisse. Cette situation résulte principalement d'une hausse des importations anticipées, ce qui est préoccupant. Il est essentiel de surveiller ces tendances.

• Le marché de l'emploi américain baisse, mais pas de manière alarmante.

• Le secteur énergétique connaît des fluctuations. Le pétrole grimpe puis chute. Nous retournons à la case départ.

• La situation budgétaire en France pour 2026 semble être un défi insurmontable.

  
  

Politique monétaire de la BNS

La BNS a surpris en confirmant les attentes du marché lors de sa réunion du 19 juin. Ils ont abaissé le taux directeur d’un quart de point, le ramenant à 0-0,25%. Les derniers chiffres d'inflation en Suisse montrent des résultats légèrement négatifs. La force du franc suisse et la faiblesse du dollar américain ajoutent une pression déflationniste à notre économie. La question demeure : l'écart de taux de 2% avec l'euro suffira-t-il à éviter une appréciation supplémentaire de notre devise ?

Analyse des marchés financiers en juin

Performance des actions et des devises

Le rebond des marchés actions en mai s'est poursuivi tout au long de juin. Ce phénomène a été particulièrement marqué sur le marché américain. Le dollar a poursuivi sa dégringolade, tandis que les rendements obligataires se sont détendus.

• Le S&P 500 atteint un sommet historique, mais...

• Le marché appelle à une troisième baisse des taux à la Fed.

• Le marché n’a pas encore foi dans l'essor des mines d'or.

  
  

Confiance du marché

Stratégies et décisions de placement

Évaluation des actions et obligations

Les valorisations des actions américaines sont à nouveau élevées. Nous approchons de l'échéance des taxes douanières avec prudence. Les actions européennes semblent stagnantes depuis six semaines. Toutefois, le deuxième semestre pourrait leur offrir un environnement porteur. L’or continue sa consolidation, tout en laissant place à un potentiel rebond de l'USD à court terme.

• Actions : Surveiller les opportunités.

• Obligations : Rester vigilant.

• Métaux précieux et REIT : Conserver une stratégie diversifiée.

• Devises : Maintenir une posture d'analyse.

  
  

Résumé des performances

Performance des actions et obligations

Le mois dernier a été riche en développements. Voici un aperçu des performances :

• Les performances des actions ont montré une tendance haussière notable.

• Les rendements des obligations, des devises et des matières premières continuent d'évoluer.

  
  

Pour tous les détails, consultez notre rapport complet ici.

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